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昆百大A拟收购我爱我家 房地产中介争相谋“上市

作者: 大成 发布时间: 2019年10月17日 02:57:48

  昨日,昆百大A披露重大资产重组预案,拟作价61.82亿元收购我爱我家94%股权(另以3.78亿元收购剩余6%股权)。这已是近半年来的第三起地产中介公司A股证券化案例,此前,明牌珠宝宣布了24亿元收购苏州好屋75%股权的重组计划,国创高新则计划以38亿元对价收购深圳云房100%股权。

  从已披露的信息看,总计交易金额近130亿元的三家标的公司均拥有“O2O中介”的光环,其分别依托覆盖京津地区、长三角、珠三角的数千家门店,以及网上平台和App客户端,在过去数年中经历了业绩的爆发式增长,且预测在未来几年仍将保持高速增长,并都给出了对应的业绩承诺,引起市场关注。

  就地产中介行业而言,这些区域性龙头公司加速拥抱资本市场,力图率先实现证券化的“A计划”背后,也预示着迅速提升行业集中度的“关键期”已然到来。

  地产中介争相谋“上市”

  房地产中介正迎来一波证券化高潮!

  昆百大A昨日公布了重大资产重组预案,公司拟以发行股份和支付现金的方式收购北京我爱我家房地产经纪有限公司 (简称“我爱我家”)94%股权,对价61.82亿元。据披露,我爱我家是国内最早成立的全国性房地产中介服务连锁企业之一,业务涵盖代理销售、一手房分销及电商销售在内的新房业务,同时包括二手房租售和房屋资产管理在内的存量房业务。截至2016年12月31日,我爱我家已布局北京、天津、上海、南京、苏州在内15个主要一、二线城市,拥有2215家直营门店,旗下经纪人逾4.5万人。

  而在我爱我家之前,已有珠三角的深圳云房、长三角的苏州好屋谋划了借上市公司重组登陆A股市场的“A计划”。如今年1月3日,国创高新披露,拟通过发行股份及支付现金的方式购买深圳市云房网络科技有限公司(即Q房网)100%股权,交易对价38亿元。据公告,深圳云房是一家以O2O模式为核心的房地产中介服务提供商,构建了“线上引流、线下变现”的平台和品牌。截至2016年8月31日,深圳云房拥有门店1073家,经纪业务合作人超过2.6万人。

  更早之前,去年9月26日,明牌珠宝公告,拟作价24亿元收购苏州市好屋信息技术有限公司75%股权(明牌珠宝此前已拥有苏州好屋25%股权)。苏州好屋也是通过线上平台和线下营销渠道相结合(O2O)的方式,为开发商、经纪人、二手房买卖双方提供交易平台服务。

  此外,港股地产公司融创中国也在今年1月披露,投资26亿元入股北京链家,获得后者6.25%股权。以此测算,链家的整体估值已达416亿元。目前,链家是国内最大的地产经纪公司,在全国的门店数量约达8000家,旗下经纪人超过13万。

  另一互联网地产经纪龙头搜房网也曾尝试回归A股,其看中的A股平台是万里股份,但受中概股回归等相关政策环境的影响,双方已于本月22日宣布终止重组交易。

  行业景气下业绩爆发式增长

  接二连三,地产中介企业为何集体谋求证券化?“他们这几年赚了大钱!”有接受上证报记者采访的投行人士直言。据介绍,在过去的几年中,特别是2015和2016年,国内主要城市的房地产市场异常火爆,为之服务的中介行业也是赚得盆满钵满。

  如明牌珠宝披露,剔除对员工股权激励的股份支付的影响,苏州好屋2015年度净利润为9871.48万元,2016年上半年净利润已达8150.72万元。而在2014年度,苏州好屋的净利润还只有480万元,可以说是实现了连续高增长。

  深圳云房、我爱我家的情形也大致相似。据国创高新披露,2014、2015年和2016年1-8月,深圳云房实现的净利润分别为-7821.07万、-20891.31万和15644.19万元。我爱我家2015年实现营业收入51亿元,净利润约1.5亿元,2016年1-9月实现营业收入63.37亿元,净利润达3亿元,2014年,该公司营业收入为31.73亿元,净利润为亏损6662万元。

  在上述投行人士看来,刚刚经历了业绩爆发式增长的地产中介企业,加上“互联网+”的模式创新,正对资本市场的“胃口”。“从上市公司的角度来看,是收购了一个即赚钱又有前景的标的资产;对作为标的资产的地产中介来说,通过证券化,在业务发展最好的时候能够借力资本市场做大。”该投行人士表示,交易双方很容易找到各自诉求的契合点。

  巨大的市场容量也为证券化后的扩张创造了条件。此前,在国创高新组织的一次集体调研活动中,深圳云房总裁梁文华曾介绍,2016年国内新房成交额为8万亿,二手房为6万亿,如果按照1.5%的佣金比例,佣金市场规模可以达到2000亿元。目前,房产中介市场非常分散,排名第一的企业的市场占有率仅5%,足够大的市场空间可以给龙头公司良好的发展空间。

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