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房地产信托“踩雷”不断 转型需谨慎预防风险

作者: 大成 发布时间: 2019年09月17日 00:17:21

  今年以来,信托风险加速暴露,其中房地产信托频频遭遇兑付危机,信托公司及行业声誉受损。与此同时,监管态势趋严。

  一方面,信托行业亟待转型,寻找能够代替房地产信托业务的下一个收入支柱;另一方面,信托公司需要防风险。信托公司平衡二者关系,显得尤为重要。

  信托业内人士告诉《国际金融报》记者,防风险和转型很多时候是矛盾体,信托公司压力不小。不过二者可以相互进行,在做好防风险的工作中完成转型。

  雷声不断

  今年以来,山西信托、中泰信托等多家信托公司频遭逾期兑付危机。天风证券研究数据显示,2019年信托到期规模巨大,特别是6月和12月将迎来偿还高峰。

  此外,今年年内还出现信托公司集体“踩雷”现象。此前,东方金钰多笔债务逾期未能偿还,涉及东莞信托、中海信托、中铁信托、中粮信托、百瑞信托、中建投信托等多家信托公司。凯迪生态此前发布的《关于新增债务到期未能清偿的公告》,到期债务未能清偿金额达139.67亿元。其中,牵涉安徽国元信托、国通信托、兴业信托、中航信托等多家信托公司。

  其中,房地产信托方面暴露风险加速。以《国际金融报》记者此前报道的吉林信托逾期事件为例,因融资房企东方银座陷资金流动性危机,吉林信托不幸“踩雷”。业内人士称,目前房企普遍面临融资收紧的情况,部分房企现金流紧张,无法偿还之前的信托贷款,有些甚至濒临破产。今年信托到期量绝对规模仍处于历史最高位,到期量的分布呈现前低后高的规律,房地产领域的风险暴露有可能加快。

  信托业内人士李林(化名)告诉《国际金融报》记者:“房地产业经历了高速发展之后,房企从跑马圈地进入到加速分化阶段。而对行业的理解与合作主体的选择,成为信托公司房地产业务风控的核心环节之一。”

  事实上,近年来信托风险项目和个数呈现持续增长的态势。中国信托业协会数据显示,截至2019年第一季度末,信托行业风险项目为1006个,环比2018年第四季度末的872个增加134个,规模则由2018年第四季度末的2221.89亿元增至2830.59亿元,环比上升27.4%。信托资产风险率为1.26%,较2018年第四季度末上升0.28个百分点。

  有伤声誉

  信托被视为仅次于银行的中国金融“二哥”,跟“爆雷”字眼挂钩实在是有伤形象。

  金乐函数信托分析师廖鹤凯告诉《国际金融报》记者:“廖鹤凯对记者分析,近期频发的兑付危机更多是与市场大环境、政策基本面有关。这两年国内外形势变化较快,对应的政策也不断调整。而信托设立存续期限都较长,立项时候方向选择问题或风控考量的尺度宽松,遇上较大的大环境变动,因此容易出现各种问题。这两年大量的上市公司贷款类业务出现问题,就是比较典型的情况。”

  中国社会科学院金融研究所副研究员袁增霆也告诉《国际金融报》记者:“这主要与金融监管环境的变化有关。2018年出台的资管新规对非标融资业务和通道业务造成了紧缩效应。”

  “另外,近期监管部门对信托业房地产业务加强了窗口指导,造成了该类业务规模的被动调整。” 袁增霆进一步指出,其次是金融业发生了周期下行调整,信用风险与流动性风险暴露增多。

  “去刚兑的背景下,如果信托项目出现较多逾期,会对信托公司的经营业绩和品牌形象产生负面影响,也会对整个信托行业的声誉产生不好的影响。“ 李林告诉《国际金融报》记者,目前信托公司将风险防范置于非常重要的地位,很多信托公司其实早在上半年,就在为应对可能的风险做准备,比如计提拨备。

  防风险VS.转型

  在房地产信托、通道业务面临双压降的情况下,信托业内积极讨论转型,积极寻找能够代替房地产信托业务的下一个收入“顶梁柱”。与“转型”对应的是“防风险”,如何平衡二者关系成为行业挑战。

  例如,有分析认为,国家对基建的政策支持力度很大,为对冲宏观经济下行的压力,财政上对基建板块的投入不断加大,有可能基础产业类信托会成为下半年增长最快的信托投资领域。

  李林则告诉《国际金融报》记者:“虽然基础产业类信托大有可为,但仍要严控风险。”如果出现增长太过激进、累计风险加大的情况,可能会受到监管部门的关注。今年以来基础产业类信托产品违约情况也比较多,大多是相关的信托公司展业激进导致的后果。

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